林志斌:经济周期理论,经济周期理论研究

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经济周期理论,经济周期理论研究经济周期的各个阶段都具有一些特征:(1)萧条阶存货投资许多产品的生产不是在瞬时完成段。在萧条阶段.经济明显菱缩均线压制可以持股等到第二天继续观察其走.降至谷底，百业不振.公司经营状况不佳影响到公司财务状况不佳.公司股9市场价格徘徊不前，投资者对公司的投资信心受拴，经济周期理论这时企业可以采取的对策有建立投资标准、尽力保持市场份倾、放弃次要利益、削减管理费用、削减存货、裁减雇员、采取稳健的股利分配模式以及储备现金存最等，经济周期理论尽力维持公司的生产经首能力。

(2)复苏阶段。在复苏阶段.宏观经济从经济周期的谷底逐步回升.公司经营状况开始好转，业绩上升、投资者对公司的投资信心逐渐增强，企业财务状况开始好转.资信能力有所提高，经济周期理论这时企业可采取的对策有增加存货、劳动力、厂房设备等。

(3)策荣阶段。在萦荣阶段，经济迅速增长达到周期的高峰，公司的经营业绩也在不断上升.财务状况良好，经济周期理论投资者的投资f部L大为增强.证券价格大福上扬.这时企业可采取的对策有进一步扩充厂房设备、增加存货、提高销售价格以加公司未来的现金流盆。

(4)衰退阶段。经济周期理论衰退阶段是指经济的发展从周期的顶峰逐步回落.这时企业可采取的措施有停止扩张、出售多余设备、停止不利产品、停止长期采购、削减存货、停止增加雇员，等等。

经济周期影响企业负债的承受能力。一般而言.经济萧条时期，企业对于负债的承受能力相对较低，经济周期理论此时企业应削减债务的规模，防止企业因资产的流动性降低而导致财务危机.同时.资产流动性的降低可能会导致企业利用较多的流动负债，经济周期理论但不排除个别效益良好的企业基于投资时机的掌握而举借大最长期俊务;经济复苏阶段的利率较低，为有效发挥负位的财务杠杆作用.此时是企业提高负债比率的良好时机，因此.长期债务的比例会有所升高;经济萦荣时期.企业在积极扩张，会出现侦务与权益投资并重的情况。

经济周期影响证券市场价格。经济周期理论证券市场价格是宏观经济发展的“晴雨表”，经济周期理论随着宏观经济周期由萧条到复苏、策荣、衰退周而中长线公司出现业绩变脸或计提账面投资报复始的变化，经济周期理论证券的市场价格也会经历徘徊、上升、大幅上扬、回落等阶段，把握经济周期对证券价格的影响，才能制定正确的有价证券投资策略。

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